摘要：“芯片之母”阿斯麦预计于周三（4月21日）公布21Q1财报。和台积电一样，阿斯麦的财报是整个芯片行业的重要风向标。20Q4在逻辑和存储的驱动下，阿斯麦营收超指引上限，ArFi光刻机（DUV最先进产品，能生产7nm芯片）出货大增。阿斯麦预计21Q1营收预计39亿~41亿欧元，同比增长超100%。中芯国际Q1向阿斯麦订的12亿美元DUV产品是不是ArFi光刻机，或许能到揭晓。

20Q4回顾：逻辑和存储需求强劲，推动20Q4业绩超指引

20Q4 阿斯麦营收43亿欧元（YoY+5.4%），高于指引（36-38亿），主要因强劲的逻辑市场和存储业务表现；毛利率52.0%（YoY+3.9ppts），高于指引（50%）；净利润13.5亿欧元（YoY+19.4%），净利率31.7%（YoY+3.6ppts）。

截至20Q4，公司累计出货100套EUV，并交付满足3nm要求的首台YieldStar385系统。YieldStar光学量测设备可以快速、准确地测量并检测晶圆上图案的质量。

从光刻机出货量看，204Q营收增长主要受益ArFi光刻机出货带来的营收增加，2020年Q3公司出货14台EUV光刻机，Q4仅出货8台；2020年Q3出货11台ArFi光刻机，但Q4 ArFi光刻机的出货量增加到24台；Q4其它类型光刻机（ArFdry、KrF、I-Line）出货量略有增加。

从应用终端看，20Q4先进与成熟制程需求持续旺盛，内存或持续强劲而闪存复苏或不及预期。

逻辑方面：受益于5G、AI、HPC的强劲增长，未来对先进制程节点的需求将持续旺盛，此外，汽车电子和工业领域等对成熟制程需求正在增强，预计逻辑全年收入将同比增长10%以上。

内存方面：随着库存水平持续下降、消费电子设备容量扩大，预计内存业务收入2021年将增长20%，但3DNAND需求复苏可能不够强劲，2021年DRAM将表现亮眼。

21Q1前瞻：营收预计39亿~41亿欧元，同比增长接近70%

公司历年以来在第一季度的表现较为疲软，但预计2021Q1表现较为强劲，给出2021Q1的营收预计在39亿~41亿欧元之间，其中包括9.5亿欧元的服务营收，预计毛利率为50%~51%。

研发费用预计为6.2亿欧元、与去年相比大幅上升，因公司着眼于先进技术路径的巨大潜力，看好EUV及整个行业。销售支出、一般性支出和管理支出预计1.65亿欧元，预计2021年的有效税率在14%~15%之间。

Q1中芯国际宣布和阿斯麦签订的批量采购协议，期限从原来的2018年1月1日至2020年12月31日延长至2021年12月31日，同时中芯国际在未来12个月内就购买生产晶圆的阿斯麦产品与后者签订买单，总计约12亿美元。阿斯麦发布公告澄清称，这份采购包主要与DUV（深紫外线）光刻技术的现有协议相关。

值得一提的是，阿斯麦DUV产品分为三种ArFi，ArF和KrF，如果中芯国际采购的是最先进的ArFi产品，则暗示中芯生产7nm芯片克服了最大一个障碍。ArFi产品也是阿斯麦20Q4卖得最好的产品。

彭博营业预期

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