据路透社最新报道，美国拜登政府正酝酿于下月推出一项新政策，旨在增强美国对特定外国向中国芯片制造商出口半导体制造设备的管控力度。然而，据说此政策将巧妙绕开日本、荷兰及韩国等关键芯片设备出口国的供应。这一消息迅速在业界激起涟漪，尤其是芯片板块迎来了久违的狂欢夜。

荷兰光刻机巨头ASML作为行业的领航者，长期以来深受美国政策波动的影响。此次利好消息的传出，无疑为其注入了一针强心剂，股价应声而起，一度飙升近10%，最终在美国东部时间凌晨收盘时仍保持着约7%的显著涨幅。回顾7月，ASML虽业绩表现不俗，但受拜登政府可能加码对华芯片出口限制预期的拖累，股价曾遭遇重压。而今，随着政府明确将ASML排除在新增限制之外，无疑为其打开了通往中国市场的广阔通道，要知道，中国市场占据了ASML近半的销售额。

巴克莱银行更是适时调高了ASML的评级，由“持股观望”晋升至“增持”，认为前期股价的超跌已充分反映了市场的过度悲观情绪。基于2025年的盈利预期，ASML的市盈率已回落至不足30倍，加之新型极紫外（EUV）光刻机即将引领的新一轮增长周期，该公司的长期投资价值愈发凸显。

与此同时，日本半导体设备领军者Tokyo Electron也搭上了这波政策春风，股价飙升7%，过去一年更是累计上涨了46%。其销售额和营业利润将在本财年分别实现20%和27.6%的增长。特别是针对2纳米及3纳米级尖端逻辑芯片生产线的投资需求显著回升。财务总负责人Hiroshi Kawamoto在发布会上指出，公司正见证着与先进逻辑和内存芯片相关的投资热潮的回归与扩张，这背后是对人工智能芯片，尤其是像美国Nvidia等公司设计的、被视为生成性人工智能核心组件产品的强劲需求。

值得注意的是，美国此次政策调整的背后逻辑在于，它相信荷兰和日本等国家能够自主遵循更严格的出口管控要求，无需美国直接动用外国直接产品规则。然而，市场似乎对此产生了误解，误以为这些国家的设备制造商能够自由向中国市场出口原本受限的芯片制造工具，从而推动了相关股票价格的上涨。

有分析师指出，市场的这种反应或许是对政策细节的一种过度解读，但不可否认的是，它确实为相关企业带来了短期的喘息之机，也为整个芯片产业链的未来走向增添了更多的不确定性与期待。

聚焦于AMD，其股价在开盘即迎来5%的涨幅，这一强劲表现得益于两大因素的双重驱动：美国政策的利好以及公司自身第二季度财报的超凡表现。尤为值得一提的是，AMD的数据中心业务展现出了前所未有的活力，其中，AI芯片的销售成为了业绩增长的关键引擎。尽管在AI芯片领域的竞争中，AMD尚处追赶英伟达的位置，但其Instinct MI300芯片在高端AI服务器市场的亮眼表现，不仅为公司在2024年第二季度贡献了超过10亿美元的巨额收入，更刷新了该芯片的历史销售纪录。AMD首席执行官苏姿丰更是信心满满地宣布，公司今年的AI芯片销售额预期将攀升至45亿美元，较之前预期增幅高达11%，这无疑为投资者注入了强心针。

与此同时，英伟达亦在AMD的优异表现下乘风而起，股价周三收盘飙升13%。这一涨势背后，是微软等大客户对AI服务器建设持续加码的明确信号。微软CEO萨蒂亚·纳德拉及CFO艾米·胡德的表态，不仅确认了公司在未来一年将继续加大基于Nvidia基础设施的投资力度，还透露了公司在AI服务器领域的投资回报率正显著提升。这一系列积极信号，有效缓解了市场对于AI投资增长放缓的担忧。

瑞银分析师Karl Keirstead更是直言，微软的财报数据为Nvidia及半导体行业的投资者带来了鼓舞，因为微软的资本支出远超市场预期，达到了190亿美元。作为AI浪潮的领头羊，Nvidia自2022年ChatGPT发布以来，股价已飙升超过500%，充分展示了市场对人工智能技术的狂热追捧。

在AMD与英伟达两大行业巨擘引领风骚的同时，众多芯片企业也纷纷交出亮眼成绩单。

据标普全球市场情报的最新数据显示，截至美国东部时间上午11:45，博通公司股价强势上扬，涨幅高达10.2%；三星电子的股价也在收盘时实现了3.58%的稳健增长；SK海力士股价在当日收盘时亦实现了3%的上涨；台积电（TSMC）上涨幅度超过4%。

但是！

8月1日，芯片设计巨头ARM的股价遭遇重创，盘中暴跌超过15%，市值急剧缩水至1264亿美元。这一跌幅主要源于ARM全年营收指引未能满足市场期待，引发了投资者对其增长潜力的担忧。

尽管ARM最新财报显示，其2025财年首季营收和净利润均实现显著增长，尤其是特许权使用费收入飙升72%，但授权许可收入增速放缓，且全年营收预期未上调，让市场感到失望。特别是，ARM决定从本季度起不再公布基于其架构的芯片出货量，这一转变让市场措手不及，进一步打击了投资者信心。

ARM的首席执行官Rene Haas解释称，公司正在向更高价值、但销量相对较少的市场转型，如数据中心服务器和人工智能加速器领域，因此传统的芯片出货量已不再是衡量业绩的关键指标。然而，这一战略调整好像并未能立即安抚市场情绪。

值得注意的是，ARM自去年IPO以来一直是资本市场的宠儿，其股价因AI计算领域的增长潜力而飙升近两倍。尽管目前仍由日本软银集团控股，但多家投行在股价暴跌前刚刚上调了ARM的目标价，显示出市场对其长期前景的看好。然而，此次股价大跌无疑给这股乐观情绪泼了一盆冷水。

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