郭明錤表示，高通当前最关键的是建立AI芯片的竞争力，首先是装置端AI手机芯片，高通在该领域极具优势，为苹果最大的竞争对手，再来是装置端AIPC芯片，随着WoA（Windows on ARM）逐渐优化，高通优势将逐渐浮现，第三是AI服务器芯片，但这是高通的弱项。

面对 AI 时代，郭明錤表示，高通最好的策略是借由手机 AI 芯片快速变现，同时持续推广 PC AI 芯片，并同步建构装置端（手机+PC）AI 生态优势，并与透过投资与并购等方式快速强化服务器 AI 芯片优势。

郭明錤指出，并购英特尔仅对高通的AIPC芯片业务有帮助，但从微软对WoA的承诺（其最新Surface机型都采用高通处理器、ARM架构），高通在PC市场成长只是早晚问题，并购英特尔虽可快速拓展高通的PC市占率，但付出代价不菲，因为即便不靠并购，高通仍可凭自身实力在AIPC市场成长。

英特尔在一般服务器市场的优势地位对高通吸引力也有限，AI服务器才是服务器市场的明日之星，而恰巧AI服务器也正是英特尔目前的弱项，而高通的现金、现金等价物与可销售证券共约130亿美元，市值约1,900亿美元。

即便先忽略并购带来的溢价、衍生费用、债务承担与后续管理成本等，单从英特尔市值约930亿美元来看，该并购案对高通的财务压力极大，对获利能力会有立即性的负面影响，净利率可能从现在的20%+降到个位数甚至亏损（晶圆代工业务是最大累赘）。

高通最新一季的资本支出约为3.9亿美元，拿并购英特尔的资金（略估需1,000亿美元以上）去扩大资本支出追求AI PC与AI服务器的成长，风险更低且管理效率更高，考虑到各国之后的反垄断调查. 该并购案很难在短期内完成。

即便高通为降低并购带来的财务与管理压力而出售部分英特尔资产，这也非一时三刻可以拍板定案，而上述不确定性在该并购进行中时，很不利高通股价交易气氛，如此看来，高通应该没有强烈动机去并购英特尔才是。

郭明錤强调，并购案若发生，对高通可说是灾难一场，而自己的调查与理解是高通在内部讨论中，对并购英特尔也抱着消极态度。这样一来，目前听到的一种传言就可能是对的，那就是高通是因为某「外力不可抗拒因素」的压力，才去谨慎并被动评估并购英特尔的可行性。

来源：EETOP

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